Источник: Центральный банк РФ

После Новогодних праздников валютный рынок, по всей видимости, вступает в фазу относительной уравновешенности. Продолжается формирование достаточно устойчивого коридора, нижняя граница которого расположена на уровне 28.32, верхняя – колеблется между 28.35 и 28.37. Судя по царящим настроениям, рынком будет отдано предпочтение второй пороговой величине.

В прошедшую пятницу ситуация на торгах по доллару США развивалась в достаточно спокойном русле. Фактор конца недели, когда на рынках в России вообще резко снижается желание игроков оставлять открытыми прежде всего длинные позиции, привело к продолжению понижательной коррекции обменного курса после его существенного роста в последнюю среду до 28.39. Участие ЦБ РФ на прошедших торгах было мало заметно.

На сегодняшний день принципиальной смены настроений на валютном рынке страны не произошло. Основная масса операторов по-прежнему настроена на игру на повышение, однако постоянное присутствие главного игрока пока еще можно расценивать как решающий фактор понижательного давления на курс. Правда, последние статистически данные фундаментального характера, опубликованные в конце прошедшей недели Госкомстатом РФ, скорее подтверждают опасения многих аналитиков относительно нарастания процесса рецессии в экономике России. Следовательно, это, скорее всего, приведет лишь к росту спекулятивных настроений среди участников торгов. Однако, опираясь на существующие данные, мало вероятно, чтобы до конца текущей недели произошла девальвация рубля более значительная, чем позволяют рамки указанного выше диапазона. Во-первых, уже грядет конец месяца с вытекающими отсюда проблемами у банков с недостатком рублевой ликвидности, вызванными необходимостью проведения налоговых платежей. Во-вторых, позиции Центробанка пока не вызывают серьезных опасений, да и последнее поведение цен на нефть на мировых рынках, в долгосрочном плане, говорит скорее в пользу последнего. На основании вышеизложенного ожидается, что сегодня обменный курс рубля к доллару США, по всей видимости, немного поднимется, в пределах 1-1.5 копейки, при некотором снижении активности игроков.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 22. 01.2001

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Источник: РТС.

На последних торгах в пятницу рынок российских корпоративных ценных бумаг в первой половине дня весьма ощутимо вырос на фоне более чем позитивных итогов торгов мировых фондовых площадок. Однако во второй половине дня среди участников усилились опасения относительно целесообразности дальнейшей игры на повышение в конце рабочей недели на фоне достаточно сильной перекупленности многих отечественных blue chips . В результате, уже после 14.00 в системе РТС наметилась ценовая коррекция вниз, которая, однако, была, по всей видимости, временно прервана небольшим ростом оптимизма игроков, базирующимся на весьма положительном открытии NASDAQ.

На сегодняшнее открытие картина несколько изменилась. Кроме нейтрального закрытия по результатам торгов в последнюю пятницу основных мировых фондовых индексов, на российских рынках достаточно резко усилились инфляционные ожидания в результате опубликования Госкомстатом последних данных об уровне экономического развития страны за прошедший год и за первые 15 дней текущего года. Это лишь прибавило негативного фона, т.к. по-прежнему не решена проблема долговых выплат России Парижскому клубу. Да и общая совокупность мнений на Западе относительно РФ после Президентских выборов продолжает трансформироваться скорее в отрицательную сторону.

В результате можно прийти к выводу, что сегодня после открытия торгов цены на российские акции начнут плавное снижение. Возможно, что от более резкого падения их оградят последние цены на нефть, которые несколько повысят краткосрочную привлекательность некоторых отечественных бумаг компаний нефтяной отрасли, к примеру, Сургутнефтегаза и Татнефти. Как следствие, к 16.00-16.30 котировки в РТС понизяться в пределах 2.5-4% при средней активности операторов – около $ 12-15 млн. После открытия торгов в США мы ожидаем смены суточной тенденции на повышение, т.к. сегодня, по всей видимости, американские участники торгов предпримут очередную атаку в направлении уровня 3,000 по NASDAQ . Реакция российских трейдеров на такое поведение индекса не заставит себя долго ждать. По итогам сегодняшней торговой сессии цены российских корпоративных ценных бумаг, вероятно, снизятся в среднем на 1.2-3% при объемах торгов около $ 16-18 млн.

Рынок государственных ценных бумаг на 22. 01.2001

Источник: МФД

По результатам последних торгов по государственным долговым обязательствам в пятницу мы стали свидетелями небольшой ценовой коррекции, что, по всей видимости, стало следствием ценовой коррекции после весьма заметного роста цен в четверг после вывода на рынок значительной части рублевых средств, вырученных участниками после погашения ОФЗ 25021 выпуска. В результате прошедших торгов средняя доходность долгосрочных бумаг остановилась около 22.62%, объем торгов составил 628.7 млн. руб.

Учитывая, что внутри России по-прежнему не просто сохраняются, но и растут инфляционные ожидания операторов относительно небеспочвенных опасений рецессии, а так же достаточно спокойного поведения мировых рынков в конце прошедшей недели, сегодня на российском рынке госбумаг ожидается продолжение незначительной ценовой коррекции вниз при среднем уровне активности игроков.