Источник: Центральный банк РФ

Несмотря на то, что на последних торгах по валюте было отмечено некоторое снижение обменного курса рубля к доллару, в целом на этом рынке продолжают господствовать “бычьи” настроения. Предыдущие торги ознаменовались весьма заметным, сразу на 17.3%, снижением остатков средств комбанков на корсчетах в ЦБ при одновременно наметившейся активизации экспортеров, после очередных длительных выходных предложивших рынку довольно большое количество экспортной валютной выручки. Кроме того, на межбанковском кредитном рынке ставки по однодневным кредитам пока сохраняются на очень низких уровнях - 1-2%. Однако все эти факторы вряд ли продержатся достаточно длительное время. Фактически можно признать, что влияние Новогодних праздников заканчивается и рынки вновь возвращаются к своему нормальному состоянию, следовательно, на первый план сегодня выходят макроэкономические показатели, которые способствуют скорее продолжению роста курса доллара. Несмотря на то, что 2001 год уже начался, Правительство РФ все еще не решило проблему выплат по внешним долгам, прежде всего Парижскому клубу, т.к. именно ему в текущем году предстоит выплатить наибольшую сумму - в совокупности немногим более $ 6 млрд. Кроме того, пока ни Центробанк РФ, ни Правительство не только не решили, но даже не предложили каких-либо путей нейтрализации излишней рублевой ликвидности в стране, что продолжает оказывать весьма существенный инфляционный эффект. Так же не стоит сбрасывать со счетов последние заявления председателя Правительства М.Касьянова о том, что федеральный бюджет России в январе будет исполнен с дефицитом, что происходит впервые за полтора года. С другой стороны, фактор цен на “черное золото” несколько снижает негативные последствия вышеперечисленного, т.к. на предстоящем в середине января этого года в Вене заседания представителей стран-членов ОПЕК речь пойдет не о решении вопроса о снижении или не снижении суточных объемов производства нефти, а о величине данного снижения, причем ожидания экспертов расходятся более чем значительно - от 1 до 3 млн. баррелей в сутки.

Сегодня, по всей видимости, существенных колебаний курса ожидать не стоит. Думается, что рублевая составляющая доллара будет колебаться в пределах 28.38-28.42.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 11. 01 .200 1

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.

Источник: РТС.

На последних торгах в РТС котировки российских акций испытали довольно значительное повышение, в среднем на 5.3%, что оказалось еще более знаменательным событием на фоне скорее негативного поведения американского фондового рынка. Пока довольно затруднительно указать причину столь необычного поведения отечественных операторов. Думается, что причин здесь несколько. Мало вероятно, что, по мнению некоторых аналитиков, в Россию докатилась волна оптимизма, вызванного понижением Федеральной резервной системой учетной ставки сразу на 50 процентных пунктов. Отечественный и американский рынки корпоративных ценных бумаг слишком корреляционны, чтобы могли наблюдаться столь длительные задержки. Скорее всего, основными факторами роста послужили, во первых, значительный рост цен на нефть на мировых рынках и весьма уверенные прогнозы относительно их дальнейшего повышения, во-вторых, осторожный оптимизм инвесторов относительно того, что точка наибольшего темпа торможения американской экономики уже пройдена. Недаром именно нефтяной сектор и Ростелеком, ADR ы которого котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже, показали наивысшие темпы роста.

На сегодня по результатам последних торгов США не продемонстрировали каких-либо заметных сигналов ни на покупку, ни на продажу. Однако, думается, что после открытия торгов в России котировки отечественных blue chips могут испытать некоторое повышение на фоне более чем 3% роста NASDAQ и 2.35% роста цен на нефть в Лондоне. В целом, и технически индекс РТС смотрит в краткосрочном плане скорее вверх, чем вниз. Хотя надеется на серьезное повышение не стоит, т.к. многие нефтяные бумаги будут стремиться скорректироваться вниз уже в самое ближайшее время. Да и оптимизм оптимизмом, а и макроэкономические показатели России на текущий месяц пока оставляют желать лучшего, что не может не сказаться на активности прежде всего отечественных игроков. Поэтому ближе к 15.00-15.30 стоит обратить более пристальное внимание на значения фьючерсов на фондовые индексы Америки. В целом, по итогам сегодняшней торговой сессии более вероятне некоторый откат котировок, в среднем на 0.8-1.8%, хотя нельзя исключить и незначительного повышения, на 0.4-1%, цен российских акций.

Рынок государственных ценных бумаг на 11. 01 .200 1

Источник: МФД

Как ранее и предполагалось, после окончания Новогодних праздников на рынке государственных долговых обязательств продолжилось повышательное движение в рамках долгосрочного восходящего тренда. В результате доходность по длинным выпускам в среднем установилась на уровне 23.1-23.4% годовых. Объем торгов составил 732.5 млн. рублей.

Вчера основным фактором, имеющим наиболее значительное позитивное влияние на роста цен на рынке ОФЗ, по мнению экспертов, стало ожидание реинвестирования части средств от купонных выплат по выпускам 27005 и 27011 ОФЗ, проведенных Минфином РФ на общую сумму 949.66 млн. руб. Кроме того, 17 января Минфин проведет погашение ОФЗ выпуска 25021 на сумму около 15 млрд. руб., что создает дополнительный повышательный эффект, т.к. рынок будет ожидать продолжения процесса реинвестирования средств от правительственных выплат. Правда, в последнее время появились весьма существенные негативные факторы, способные развернуть тенденцию в сторону снижения цен - сообщение председателя Правительства РФ М.Касьянова относительно исполнения бюджета на январь месяц текущего года с дефицитом. И хотя это происходит впервые всего лишь за последние полтора года, если вспомнить прогнозы ведущих экономистов о перспективах развития отечественной экономики в этом году, тенденции намечаются явно не в пользу “быков”. Таким образом, у трейдеров может возникнуть желание уже сегодня зафиксировать прибыль после значительного двухдневного повышения. Это станет тем более очевидным, чем более активным будет поведение игроков на валютном рынке.