* - на 17.30

** - на закрытие предыдущего дня

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance , группа бирж Deutsche Bourse.

Источник: РТС.

Как и предполагалось, рынок скорее мертв, чем жив. В России традиционно 25 декабря на фондовом рынке – символически рабочий день. Спекулянты не могут работать без ориентиров, которые сегодня просто отсутствуют, т.к. в США проходят Рождественские праздники. Как следствие, идет борьба между желанием сыграть на повышение при отсутствии негативных новостей из-вне, с другой – неуверенности, что эти благородные порывы будут поддержаны другими. В итоге, результаты сегодняшних “торгов” можно трактовать как случайные, особенно, если учесть, что 67% от общего объема прошло по одной бумаге - РАО “ЕЭС России”. Завтра на открытие, скорее всего, картина не измениться – будет наблюдаться очень осторожное повышение котировок по наиболее ликвидным “фишкам”: РАО ЕЭС, Лукойл, Мосэнерго и Сургутнефтегаз. Объемы будут едва заметными. Затем игроки начнут искать новости сначала в Европе и на крупных развивающихся рынках, затем в США. При отсутствии серьезных негативных новостей российский фондовый рынок психологически настроен скорее на движение вверх, причем оно может развиваться весьма стремительно – до 2.5-4% в день и на низких объемах до значения индекса РТС приблизительно в 190 пунктов, что серьезно повышает риск разворота к еще более стремительному падению.

Комментарий политических и экономических событий на 25.12.2000 (на 17.30)

В последнее время в СМИ довольно часто можно встретить рассуждения о том, что следующий год может принести нам значительное количество весьма негативных событий, в основе которых лежит одно и тоже явление – более чем ощутимое снижение цен на нефть на мировых рынках за последние полтора месяца с $32 до $21 баррель.

Конечно, довольно трудно переоценить влияние стоимости этого энегроносителя для России. Однако не нефтью единой жив российский бюджет. Кроме нефти, РФ экспортирует еще массу другого сырья и полуфабрикатов, и далеко не все эти товары коррелируются с рынком “черного золота”, а некоторые имеют более интересные особенности. Так, цены на газ напрямую “завязаны” на нефтяные цены, однако с практически полугодовым лагом . Учитывая, что цена газа на мировых рынках начала заметно расти приблизительно полтора-два месяца назад, следовательно Россия может получить целый квартал привлекательной стоимости газа в следующем году. Кроме того, общеизвестно, что далеко не всю валютную выручку наши экспортеры возвращают обратно в страну. Трудно себе представить, чтобы вся эта колоссальная разница оседала на частных счетах крупных акционеров и менеджеров компаний. Хотя бы часть средств инвестируется по миру, и разумеется с расчетом получения прибыли. К тому же, рентабельность производства одного барреля нефти в среднем по стране находится в пределах $9-$10 при заложенных ценовых ориентирах в бюджет на уровне $21 за баррель. Учитывая, что ОПЕК постепенно учится регулировать нефтяной рынок и это у него получается делать все лучше и лучше, можно уже сейчас с достаточно высокой долей вероятности предположить, что цена за баррель в следующем году вряд ли опустится ниже $ 22. Следовательно, российская нефтянка получит прибыль. А т.к. МНС так же со временем набирается опыта по сбору некоего гаранта спокойного сна, приток налоговых платежей от экспортеров в бюджет возрастет. Меньше достанется лишь самой нефтянке, да и то, скорее всего, за счет средств, которые она “позволяет себе” не афишировать.

На сегодняшний день чем больше прислушиваешься к речам руководителей страны, чем более приходишь к мысли, что они перестраховываются. Россия и на международной арене, в внутри страны, подошла к той черте, на которой у нынешнего руководства нет права на ошибку. В мире с нами разговаривают в основном из вежливости или из-за того, что мы еще имеем кнопки красного цвета. Внутри снижать прожиточный уровень еще ниже весьма рискованно – итак около 37% населения страны живет непонятно как, но официально ниже всех установленных минимумов. Кроме того, нынешнее Правительство, по всей видимости, намерено задержаться у власти по возможности дольше. Отсюда, разумно заниженные бюджетные ориентиры при их перевыполнении, причем достаточно реальном, будут выглядеть не просто правдоподобно, но и с психологической точки зрения обнадеживающе – страна остро нуждается в положительных новостях.

Положительным моментом во всех умозаключениях является кажущееся понимание руководством РФ факта, что наступил весьма удачный момент для проведения более глубоких структурных реформ внутри государства, причем во всех областях, включая самые острые - политические, например вопрос о земле. Мы уже не раз в своих обзорах упоминали о том, что наиболее показательными, с точки зрения дальнейшего развития России, станут первые 6-7 месяцев будущего года, когда, по всей видимости, станет ясна конкретная позиция Президента и Правительства РФ по данной тематике. Как говорится, дьявол кроется в мелочах.