* - на 17.00

** - на закрытие предыдущего дня

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance , группа бирж Deutsche Bourse.

Источник: РТС.

Да, сегодняшний день рискует стать очередным “черным” днем недели, кажется, опять четвергом, если быть более точным. Мало того, что общее состояние фондового рынка сейчас нельзя назвать даже стабильным, не говоря уже о благополучии, так еще масло в огонь гонок по вертикали подливают те, к которым российские корпоративные бумаги мягко говоря, имеют весьма опосредственное отношение – Турция, где сегодня вновь отмечено значительное, практически 10%, падение котировок. Это событие и стало дополнительным и не менее значительным фактором, заставившем котировки устремиться вниз с новой силой.

Конечно, об искусственном прекращении торгов никто не говорит, просто теперь мы, по всей видимости, надолго застряли у нижних ценовых уровней. Попробуем разобраться, что на данный момент мы имеем. Итак, если пока опустить внутренние факторы, то основным и весьма серьезным дестабилизирующим фактором в мировом масштабе остаются обстановки в Турции и Аргентине. Фактически, ни проблемы первой, ни второй стран не решены и за столь короткий срок решены быть не могут. Следовательно, у них все еще впереди (следовательно, и у нас тоже). Опыт 1998 года показывает, что в случае обнаружения каких-либо, пусть в действительности и не слишком серьезных и даже решаемых без привлечения международных финансовых организаций, проблем на каком-либо финансовом рынке страны, насящей бирку emerging market country, крупные инвестиционные фонды, банки и другие участники международного инвестиционного процесса начинают веерно “отключать” все вложения во все развивающиеся рынки разом, справедливо полагая, что все рынки в мире сегодня взаимосвязаны. Однако, по крайнер мере пока, не проводится анализа того, что именно происходит в данной конкретной ситуации в данное конкретное время на каком-либо конкретном рынке. Думается, что, во-первых, еще дает о себе знать боль от потерь двухлетней давности, во-вторых, пока современные технологии анализа не позволяют проводить подобные исследования достаточно оперативно.

Другим негативным фактором по отношению к России является снижение темпов экономического роста и в Европе, и в США, которые являются основными международными инвесторами (и потребителями экспортной продукции отечественных предприятий). К этому необходимо добавить достаточно неблагоприятную инвестиционную среду внутри страны: постоянно муссирующиеся слухи об очередном дефолте по внешним долгам, абсурдное налогооблажение участников фондового рынка, мягко говоря неудобная для инвесторов форма бухгалтерской отчетности, серьезные проблемы с платежной дисциплиной у руководителей предприятий, несовершенство законодательства практически в любой области права, куда ни плюнь и т.д.

Вот и получается, что при сложившихся условиях в Россию в основном идет спекулятивный капитал, предпочитающий работать на краткосрочных операциях. Кроме того, стараясь избежать высоких налогов, многие российские инвесторы стараются работать на российском фондовом рынке через оффшорные компании, чем самым более чутко реагируя на общемировые тенденции. Что тогда говорить об истинных нерезидентах.

На фоне всего вышесказанного в РТС пока не наблюдается ничего, что могло бы радикально изменить ситуацию к лучшему и мы по-прежнему будем зависеть от веяний Запада, прежде всего США (кстати, там сегодня ожидается падение). Что касается завтрашнего дня, то, по всей видимости, падение котирвок акций продолжится, правда несколько более низкими темпами, чем сегодня, в пределах 1.8-3.2%. Объемы торгов в начале торговой сессии превысят средние значения, однако запал продаж довольно быстро стихнет и в целом по итогам дня вряд ли превысит $17-20 млн. 75-80% активности операторов будет проходить по бумагам РАО ЕЭС, Лукойла, Мосэнерго, Ростелекома, Сургутнефтегаза и Татнефти.