Источник: Центральный банк РФ

На предыдущей неделе весьма стабильно росли остатки рублевых средств коммерческих банков на корресподнентских счетах в ЦБ РФ. Это, скорее всего, прямое следствие активной скупки Центробанком валюты, что привело к появлению значительной массы избыточных рублей. Однако, уверенное поведение на этом рынке самого главного банка страны не привело к заметному росту обменного курса доллара США. Более того, что касается прогноза на текущую неделю, то, по всей видимости, курс может несколько снизиться до уровня 27.84-27.87, хотя во второй половине недели нельзя исключать возможности временного роста курса до 27.95. Приближение конца года со всеми вытекающими отсюда последствиями для финансовых организаций, вынужденных аккумулировать рублевую ликвидность для уплаты налогов, не способствуют проведению активных спекуляций против ЦБ с целью игры на повышение обменного курса рубль / доллар.

Рынок корпоративных ценных бумаг на 04.12.2000

Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance , группа бирж Deutsche Bourse.

Источник: РТС.

В настоящее время уже ни для кого не секрет, что в последние 1.5-2 месяца прослеживается устойчивая корреляция между российским и американским фондовыми рынками. Это говорит, во-первых, о том, что на российском рынке корпоративных ценных бумаг по-прежнему наиболее значительную роль играют иностранные инвесторы, а отечественные либо слишком слабы, либо не заинтересованы инвестировать в Россию вообще и в российские акции в частности. Во-вторых, Россия пока будет продолжать копировать тенденции, наблюдаемые на крупнейших фондовых рынках мира, но только более радикально. Почему ? Разумеется, столь радужные результаты итогов текущего года не могут не навести на мысль, что сейчас самое время инвестировать в одну шестую часть суши. Однако, если разобраться глубже, становится очевидным тот факт, что все последние достижения отечественной экономики связаны с исключительно благоприятными внешними ценовыми факторами. Ничего принципиального в экономике не произошло ни с точки зрения инвестиционного климата, ни с точки зрения корпоративного управления, ни – законодательства и т.п. Отсюда – в Россию идет в подавляющем большинстве спекулятивный капитал, который при малейшем изменении конъюнктуры меняет направление своего движения. Следовательно, учитывая сложившуюся на сегодняшний день достаточно неопределенную тенденцию, основанную на результатах предыдущих торгов в США, можно предположить, что сегодня на торгах в системе РТС будет наблюдаться боковой тренд с более высокой чувствительностью игроков к негативным новостям. Не исключено, что некоторые бумаги, такие как Лукойл, Ростелеком, Сбербанк, Сургутнефтегаз, Татнефть, поднимутся в цене в пределах 0.7-2.5%. Торги сегодня, вероятно, откроются некоторым ростом котировок, около 0.4-0.8 % , однако мало вероятно, что активность операторов будет адекватной последним торгам в прошедшую пятницу. Думается, что объемы торгов не превысят $ 20 млн. Кроме того, пока остается открытым вопрос относительно информации о массовом сбросе российских акций крупным западным фондом. Если сегодня этот слух найдет свое подтверждение, то результаты торгов могут оказаться иными, т.е. котировки снизятся на 0.8-2.5 процентных пункта.

Рынок государственных ценных бумаг на 04.12.2000

Источник: МФД

Сегодня на рынке государственных долговых обязательств не ожидается каких-либо значительных движений ни в объемах торгов, ни в изменениях доходностей. Это связано, в первую очередь, с подготовкой инвесторов к предстоящему в пятницу 7.12.2000 г. аукциону по продаже валюты, замороженной на счетах типа “С”. Кроме того, в последние дни на рынке наблюдается устойчивое снижение активности нерезидентов в продаже при одновременном небольшом росте активности в покупке российских банков, вынужденных в канун подготовки к проведению годовой отчетности приводить параметры своей ликвидности в соответствии с нормами ЦБ. По всей видимости, основная активность операторов будет сосредоточена по бумагам 27 серии, где будет наблюдаться продолжение плавного роста доходности в пределах 22.9-23.8.